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Nicht-fungible Token (NFTs) sind eine brandaktuelle Anlageklasse in der Kryptowelt, mit Milliarden von Dollar Wert, die jeden Monat gehandelt werden. Aber NFTs sind nicht nur zum Kaufen, Verkaufen und Halten geeignet. Genau wie andere Vermögenswerte können sie Teil komplexerer und lukrativerer Finanzvereinbarungen sein.

Der Bedarf an Finanzinstrumenten auf dem NFT-Markt rührt von einem erheblichen Problem her. Während man Bitcoin so gut wie sofort verkaufen kann, ist der NFT-Markt weitaus illiquider. Es kann Monate dauern, bis jemand Ihre NFT kauft.

Und wenn Sie Ihre NFT verkaufen, müssen Sie das ganze Ding verkaufen. Viele Menschen wollen sich nicht für immer von ihren NFTs trennen – nicht einmal von Teilen davon, wie es bei der NFT-Fraktionierung der Fall wäre.

Diese Probleme erklären, warum die NFT-Kreditvergabe zum jüngsten Sektor geworden ist. Er löst das Problem der geringen Liquidität von NFT und ermutigt gleichzeitig mehr Menschen, in den NFT-Markt zu investieren, indem er die Einstiegskosten senkt.

Der Sektor ist in vier Modelle gegliedert:

  • Peer-to-Peer-NFT-Kreditvergabe.
  • Peer-to-Protocol-NFT-Kreditvergabe.
  • Nicht-fungible Schuldpositionen.
  • NFT-Vermietungen.

Denken Sie daran, dass Finanzinvestitionen in NFTs und dezentralisiertes Finanzwesen (DeFi) – oder die Überschneidung von beidem, wie in diesem Fall – eine Vielzahl von Risiken mit sich bringen, einschließlich plötzlicher Abschwünge auf dem Kryptowährungsmarkt, Smart-Contract-Exploits und behördliche Eingriffe. Obwohl viele dieser Plattformen geprüft werden, garantiert eine Prüfung keine Sicherheit, sondern zeigt nur die Fehler im Code einer Plattform auf, soweit der Prüfer sie erkennen kann.

Die erste Art der NFT-Kreditvergabe repliziert das klassische Modell eines Kreditmarktplatzes: das Zusammenbringen von Kreditgebern mit Kreditnehmern.

NFTfi ist eine beliebte Peer-to-Peer-NFT-Kreditplattform. Wenn Sie Ihre NFT als Sicherheiten auf der Plattform eintragen, erhalten Sie Kreditangebote von anderen. Wenn Ihnen eines der Angebote gefällt, können Sie es annehmen und erhalten sofort Wrapper Ether (WETH) oder DAI (ein Stablecoin) aus der Geldbörse des leihenden Nutzers. Als Teil des Darlehensvertrags überträgt die Plattform Ihre NFT automatisch in einen digitalen Tresor – einen Treuhand-Smart-Contract – für die Dauer des Darlehens.

Sie erhalten Ihre NFT zurück in Ihr Wallet, wenn Sie das Darlehen vor dem Ablaufdatum zurückzahlen. Wenn Sie Ihren Kredit nicht zurückzahlen, erhält der Kreditgeber Ihren NFT mit einem großen Abschlag. Drastische Änderungen des Grundpreises einer NFT-Sammlung haben keinen Einfluss auf die Darlehensbedingungen; es handelt sich um ein Peer-to-Peer-Geschäft mit eigenen Bedingungen.

Hier ist ein aktuelles Beispiel für ein NFTfi-Darlehen. Jemand, der vor einem Jahr Bored Ape Yacht Club #8646 für 0,55 ETH gekauft hat, hat die NFT für 90 Tage besichert. Der Kreditgeber gewährte dem NFT-Besitzer am 7. Mai ein Darlehen von 45 WETH. Bis zum 5. August erhielt der Kreditgeber entweder 48,328767 WETH (das entspricht einem effektiven Jahreszins von 30 %) oder, falls der NFT-Besitzer in Verzug geraten war, die besicherte NFT. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bewertet die NFT-Bewertungsplattform Upshot das besicherte Bored Ape NFT mit 123,63564 ETH, und eine andere Bewertungsplattform, die NFTBank, bewertet es mit 147,29025 ETH.

NFTfi erhebt von den Kreditgebern eine Gebühr von 5 % auf die Zinserträge erfolgreicher Kredite (keine Gebühr im Falle eines Kreditausfalls). Kreditnehmer nutzen die Plattform ohne Servicegebühr.

Arcade (ehemals Pawn.fi) ist eine weitere beliebte Peer-to-Peer-Plattform für NFT-Kredite.

Arcade ermöglicht es den Nutzern, mehrere NFTs – z. B. mehrere CryptoPunks – in eine einzige NFT zu verpacken, die als ein einziges Asset besichert werden kann. Die Plattform bietet mehr Flexibilität bei der Kreditaufnahme als NFTfi. Sie können mit ERC-20-Tokens angeben, was Sie bereit wären zu akzeptieren.

Während Peer-to-Peer NFT Lending anpassbare Kreditbedingungen ermöglicht, erlauben Peer-toProtocol NFT Lending-Plattformen, dass Sie direkt vom Protokoll leihen.

Ähnlich wie bei DeFi-Lending-Protokollen stützen sich diese NFT-Lending-Plattformen auf Liquiditätsanbieter, die einem Protokollpool Kryptogeld hinzufügen. Kreditnehmer können sofort auf Liquidität zugreifen, nachdem sie ihre NFTs besichert und in den von Smart Contracts betriebenen digitalen Tresoren des Protokolls eingeschlossen haben.

BendDAO screenshot

BendDAO ist eine beliebte Plattform, die nach dem Peer-to-Protocol-Modell funktioniert. Das Protokoll hatte im Mai 2022 rund 1.000 NFTs besichert, darunter 273 Bored Ape Yacht Club NFTs.

Die Plattform verwendet Chainlink-Orakel – Brücken, die Blockchains mit Datenströmen verbinden – um die Bodenpreisinformationen von OpenSea, der beliebtesten NFT-Handelsplattform, zu erhalten. BendDAO liquidiert besicherte NFTs, wenn der Bodenpreis in der Sammlung unter einen bestimmten Gesundheitsfaktor fällt, der den Marktwert der NFT-Sicherheiten und den geliehenen Betrag berücksichtigt. Es gibt jedoch eine 48-stündige Wartezeit, bevor eine Liquidation erfolgt, so dass der NFT-Besitzer die Chance hat, sein geliebtes NFT vor dem Ausrutschen zu retten.

Pine ist eine weitere Peer-to-Protocol-Plattform, die es Kreditnehmern ermöglicht, Ether (ETH), Solana (SOL) oder Stablecoins gegen ihre NFT-Sicherheiten aufzunehmen. Die Plattform lässt mehr NFT-Sammlungen zu als BendDAO.

Pine.loans app screenshot

In der aktuellen Form der Plattform verlieren die Nutzer ihre NFT nur, wenn sie sie nicht bis zum Verfallsdatum zurückzahlen. In der nächsten Version von Pine werden die Nutzer jedoch wegen schlechter „Gesundheitsfaktoren“ liquidiert, ähnlich wie bei BendDAO. Die Plattform verspricht auch einen „gründlichen Plan zum Schutz von Kreditnehmern“ in der Zukunft.

Nicht-fungible debt position

MakerDAO, eine der ältesten Plattformen in DeFi, ist berühmt für seine collateralized debt position (CDP) Struktur, die es Kreditnehmern ermöglicht, den Stablecoin DAI zu nehmen, wenn sie ETH besichern.

Einem ähnlichen Modell folgend, bietet JPEG’d nicht-fungible Schuldpositionen an. Die Plattform, die im Mai 2022 einen Gesamtwert von 4.846 ETH in ihren Smart Contracts hatte, ermöglicht es den Nutzern, Blue-Chip-NFTs wie CryptoPunks auf der Whitelist zu besichern und einen synthetischen Stablecoin, $PUSd, zu leihen, der im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt ist.

JPEG-Screenshot

Als Kreditnehmer können Sie $PUSd verwenden, um Liquidität auf dem Protokoll bereitzustellen und Zinsen zu verdienen, oder Sie können es gegen andere Kryptowährungen eintauschen, um anderswo nach Möglichkeiten zu suchen. Und wenn Sie das Darlehen zurückzahlen, können Sie die Kontrolle über Ihre NFT zurückerhalten.

Ähnlich wie Peer-to-Pool-Kreditplattformen wie BendDAO verwendet JPEG’d Chainlink-Orakel, um den Marktpreis seiner NFT-Sicherheiten zu überwachen.

Eine letzte Kategorie ist die NFT-Vermietung, wo reNFT eine beliebte Plattform ist. Es handelt sich um einen erlaubnisfreien Markt für potenzielle Mieter und Pächter mit unterschiedlichen Mietbedingungen.

reNFT Screenshot

Anstatt NFT-Sicherheiten in einem digitalen Tresor zu verwahren, ermöglicht das Protokoll Peer-to-Peer-NFT-Vermietungen, bei denen der Vermögenswert für die Dauer des „Mietverhältnisses“ von einer Geldbörse zu einer anderen Geldbörse übertragen wird Als Mieter einer gemieteten NFT erhält man vollen Zugang zu Token-gesteuerten Vergünstigungen wie Discord-Servern oder Whitelist-Giveaways, die den Inhabern bestimmter NFTs zur Verfügung gestellt werden.

Obwohl das Protokoll NFT-Besitzern den Zugang zu Liquidität ermöglicht, geht es bei den Motiven nicht unbedingt darum, Renditen für diejenigen zu erwirtschaften, die eine „Miete“ kaufen – tatsächlich zahlen sie für das Privileg des Zugangs und der Krypto-Glaubwürdigkeit. In einem Fall einer dreimonatigen CryptoPunk-Miete im letzten Jahr sah der Mieter beispielsweise sein „[social-media] Engagement in die Höhe schnellen und hat sich in der Branche einen Namen gemacht.“

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